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国泰君安证券策略：看好消费和成长的配置机会国泰君安证券策略表示，政策工具仍较为充足，当前ERP和盈利的双重拐点渐近，看好消费和成长风格的配置机会。国泰君安证券策略表示，5月基本面数据整体低于预期，新增人民币贷款、工业增加值、固定资产投资等数据整体低于市场预期，根据逆周期调节的基调和政策的连续性，政策工具目前仍较为充足。逆周期调节的工具还很丰富，消费刺激政策、降税、降准以及降息等政策手段均有较大实施空间。

4笔者曾研究过国内外上千家知名企业的商业案例，这些案例都证明了一个道理，“价值观决定了企业的发展上限”，所有优秀的企业都是秉持向善，向上的价值观，致力于自己的产品与服务让用户的生活越来越好。今日头条创始人张一鸣在读大学时不打牌，不玩游戏，不看碟，他曾给自己起了个封号叫“道德状元郎”。但就是这位以道德来进行自我标榜的“道德状元郎”，其所有的产品逻辑都是以技术与算法之名，利用人性的弱点行使着一些并不道德的商业行为，让用户变得越来越糟糕。

北京某房企人士向21世纪经济报道指出，在土地出让规则中不实施限价，并不意味着销售环节就可以随意定价。按照现有规定，开发商在项目定价中，需参照自身的成本以及周边同类项目的价格。如果企业定价过高，就不会通过预售证的审批。“以前北京也不在土地出让中做销售价格限制，都是通过预售环节进行控制。”该人士表示，主管部门会在各个环节对项目价格进行限制，土地出让只是其中一环。

这样的反差让小五和不少参会者都感到诧异，而且，第二次投票的人数似乎也多了起来。“我恍惚看见几个挂着EOS某某的尾缀的投票者，我以前从来没见过，是投票中加入群里的。”小五说。几个活跃的国外节点显得很失望，有外国节点也开始怀疑群里参与投票的账户的资质。“后来老外坚持要修改规则。”小五说。于是规则改为：下一轮投票只有内部电报群里的人可以进会议室，然后每个节点只能派一个人，最后的投票改用会议室里的投票功能进行。

展望2019年全年，当前A股市场的估值水平，无论是历史比较还是国际比较，都处在一个非常低的位置。我们注意到目前约有一半以上行业的市净率水平处在历史最低水平，但同时有一半以上行业的净资产收益率暨盈利能力却都在历史均值以上水平。这种巨大的反差，为未来市场的上行留出了充足的空间，我们认为2019年是机遇之年，有望带来非常不错的回报。

（作者为中国财政科学研究院副院长）（本报记者李丽辉采访整理）责任编辑：李锋京、津土地规则“异动” 个案还是松绑信号？21世纪经济报道 张敏 北京报道北京某房企人士向21世纪经济报道指出，在土地出让规则中不实施限价，并不意味着销售环节就可以随意定价。按照现有规定，开发商在项目定价中，需参照自身的成本以及周边同类项目的价格。如果企业定价过高，就不会通过预售证的审批。